Европейская валютная система

Этот успех западноевропейских стран имеет большое значение не только для непосредственных участников интеграции, но и для дальнейшего развития мировой валютной системы как в глобальном масштабе, так и в отдельных регионах.

Европейская валютная система была составным элементом общей европейской интеграции.

Предпосылками формирования (создания) единой европейской валюты – евро, послужила Европейская валютная система, которая стала создаваться европейскими странами с начала 70-х годов XX века.

Уже тогда европейскими страны, что ослабить зависимость от доллара США и Бреттон-Вудской валютной системы, которая во многом работала на интересы США, стали делать первые шаги в направлении создания своей, независимой от США валютной системы.

Да и в новых экономических условиях развития мировой экономики европейским странам было необходимо создавать единую экономику, поскольку противостоять в одиночку гигантскому рынку США и социалистических стран СЭВ (Союза экономической взаимопомощи) было очень трудно.

После Второй мировой войны однозначно проявилась тенденция к объединению стран в мощные экономические пространства, поскольку это позволяло получить значительные экономические выгоды за счет устранения торговых барьеров, унификации правил, создания единых систем расчетов и валюты, свободного движения капиталов и рабочей силы.

То есть явно обозначилась тенденция к глобализации.

На момент конца 60-х годов прошлого века в мире существовало две силы притяжения – США и их союзники и СССР со странами социалистического блока.

США приступили к созданию своей глобальной экономической системы, основанной на гегемонии доллара США и где первая роль была отведена прежде всего США и англосаксонским странам – Великобритании, Канаде, Австралии, Новой Зеландии.

В глобальной системе США европейским странам по сути отводилось второстепенная роль с соответствующим набором прав, призванных прежде всего обслуживать доминирующие англосаксонские страны.

Такая роль не совсем устраивала старые европейские страны, прежде всего Германию, Францию, Нидерланды, Бельгию, Люксембург и Италию.

Это самые экономически развитые на тот момент европейские страны.

Поэтому в конце 60-х годов возникла необходимость и предпосылки для создания единой валютной системы и общего экономического пространства Европы чтобы успешно противостоять экономической гегемонии США и их ближайших союзников.

Второй центр притяжения – СССР, также создавал свое единой экономическое пространство на основе Совета экономической взаимопомощи (СЭВ), созданного в 1949 году, объединявшего социалистические страны Восточной Европы.

Надо отметить, что экономика СССР в 50-х и 60-х годах развивалась стремительными темпами и во многом обгоняла большинство капиталистических европейских стран.

Уровень жизни в СССР также рос весьма значительными темпами и не уступал большинству капиталистических стран Европы.

Массовое жилищное строительство в СССР вышло на значительные объемы, люди получали в собственность квартиры без всяких кредитов.

Аэрофлот имел широкую сеть авиаперевозок, билеты на самолет были вполне доступны для большинства населения.

Советская промышленность производила весьма широкий спектр товаров народного потребления, продовольственная проблема в целом в 50-х и 60-х годах не стояла столь остро, как это стало потом.

Энергоносители в СССР стоили очень дешево и по низким ценам поставлялись в страны СЭВ.

Единственное, в чем уступал в то время СССР развитым капиталистическим странам Западной Европы, это в автомобилизации населения, имея мало легкого автотранспорта на душу населения.

Естественно, что на тот момент Германия, Франция, Италия и другие капиталистические страны видели в СССР и его союзников серьезных конкурентов, которые со временем и при условии правильной политики имели все шансы экономически поглотить Европу.

Все это толкало европейские страны к интеграционным процессам в экономике.

Локомотивами интеграционных процессов стали Германия и Франция, обладающие наиболее развитыми на тот момент экономиками.

Решение о создание Европейской валютной системы (ЕВС) было принято в 1978 году на встрече президента Франции Валери Жискар д”Эстена и канцлера ФРГ Гельмута Шмидта. Целями создания этой системы являлись:

• необходимость создания независимой от США и доллара валютной системы;
• упрощение расчетов и движения капиталом между европейскими странами;
• стабилизация валют европейских стран в условиях Ямайской валютной системы, когда курсы валюты были отпущены в «свободное плавание».

В результате переговоров европейских стран были достигнуты следующие практические решения:

• создание единого механизма формирования валютных курсов европейских стран;
• введение специальной европейской валютной единицы – ЭКЮ (European currency unit);
• для финансирования дефицитов платежных балансов европейских стран и осуществления валютных интервенций создали Европейский фонд валютного сотрудничества.

Первоначально в этих соглашениях участвовали Германия, Франция, Италия, Люксембург, Ирландия, Нидерланды, Дания и Бельгия.

Позднее присоединились Испания, Великобритания, Австрия, Португалия, Финляндия и Греция.

Стержнем всей новой валютный системы стал ЭКЮ.

Новая валюта стала использоваться для расчетов между центральными банками европейских государств, а также как счетная единица в общеевропейских фондах и финансовых организациях.

Стоимость ЭКЮ формировалась на основе валютной корзины, включавшей валюты всех стран, которые присоединились к соглашениям.

Выпуск (эмиссия) наличных ЭКЮ не осуществлялся.

ЭКЮ также использовалась в следующих операциях:

• являлась основой для расчета паритета и курсов валют европейских стран;
• являлась валютной единицей в европейских фондах, кредитных организациях и иных валютно-финансовых организациях;
• использовалась в расчетах между центральными банками европейских стран при проведении валютных интервенций;
• использовалась при осуществлении межгосударственных займов и кредитов;
• частные европейские компании номинировали в ней свои облигационные займы;
• являлась также валютой банковских кредитов и депозитов;
• являлась резервной валютой для европейских центральных банков.

Механизм формирования курсов валют европейских стран был направлен на поддержание устойчивости национальных валют.

Для большинства европейских валют был установлен предел колебаний в размере ±2,25% от их центрального курса, а для итальянской лиры и испанской песеты, ввиду их нестабильного положения было сделано исключение и установлен предел ±6%.

Центральные банки европейских стран с помощью валютных интервенций старались поддерживать согласованный курс своих национальных валют.

В случае дефицита денежных средств для проведения этих операций, центральные банки прибегали к займам Европейского фонда валютного сотрудничества.

С 1993 года предел колебаний валютных курсов был расширен до ±15%.

В целом Европейская валютная система сыграла свою значительную для подготовки к созданию Экономического и валютного союза европейских стран.

Был получен бесценный опыт валютного сотрудничества европейских стран, отработаны механизмы взаимодействия их центральных банков, выработаны единые правила осуществления сделок и расчетов.

Экономика стран еврозоны ослабила свою зависимость от доллара США и в целом от экономик англосаксонских стран, став значительно более самостоятельной.

В 1991 году на встрече глав государств в Маастрихте (Нидерланды) европейские страны достигли следующие договоренности: решено было создать Европейский союз для проведения совместной внешней политики в области безопасности и обороны, проведения совместной внутренней политики в области правосудия и внутренних дел, создания общей экономической системы, общего беспошлинного и безграничного пространства, свободного перемещения рабочей силы.

Договор о Европейском союзе был подписан 6 февраля 1992 года и вступил в силу 1 ноября 1993 года, в соответствии с ним были учреждены:

• Единое европейское гражданство для всех граждан европейских стран, присоединившихся к договору. Свободное перемещение граждан ЕС между странами Европейского союза;
• Создание экономического союза европейских стран с целью выработки единых направлений экономической политики, общего экономического пространства, унификации экономических норм и правил;
• Создание валютного с 1 января 1999 года, который эмитирует общую валюты – евро (сначала безналичную, а с 2002 года и наличную), а также осуществляет единую денежно-кредитную политику.

Первоначально к «зоне евро» присоединились 11 европейских стран – Германия, Франция, Австрия, Бельгия, Испания, Италия, Португалия, Ирландия, Люксембург, Нидерланды и Финляндия.

До 2016 года присоединились еще восемь стран – Греция, Эстония, Словакия, Словения, Кипр, Мальта, Литва и Латвия.

Но ряд стран, входящих в Европейский союз не использует евро, а эмитирует свои национальные валюты это – Великобритания, Дания, Болгария, Венгрия, Польша, Румыния, Хорватия, Чехия, Швеция.

Пока вопрос о введении евро в ряде этих стран отложен, поскольку под вопросом стоит существование Евросоюза в прежнем виде в принципе.

Успехи Европейской валютной системы известны.

Введение единой европейской валюты дает непосредственный экономический эффект, измеряемый, по оценкам, в сотни миллиардов долларов.

Европейская единая валюта заняла достойное место в мировой валютной системе и успешно соперничает с долларом США.

Прежде всего в том, что ряд стран, традиционно накапливающих доллары в своих резервах (Китай, Япония, Россия, Южная Корея, Бразилия, Индия) стали диверсифицировать свои валютные резервы, т.е. увеличивать в них долю евро.

Помимо этого, значительная часть международных расчетов, где до раньше безраздельно господствовал доллар США, стала осуществляться в евро.

Однако, не смотря на успехи, одна из самых экономически развитых стран ЕС – Великобритания, не планирует входить в зону евро и сохраняет свою национальную денежную единицу – фунт стерлингов, да и вообще провела референдум по поводу выхода из Евросоюза.

Эмитентом евро является Европейский центральный банк (ЕЦБ), который был образован 1 июня 1998 года со штаб-квартирой в немецком городе Франкфурт-на-Майне. Он стал выполнять следующие функции:

• вырабатывать и осуществлять единую денежно-кредитную политику во всей «зоне евро»;
• проводить эмиссию (выпуск) безналичных и с 2002 года наличных евро;
• управлять золотовалютными резервами стран «зоны евро»;
• определять размер учетной процентной ставки по различным банковским операциям в «зоне евро»;
• поддерживать ценовую стабильность в «зоне евро»;
• организовывать единый платежный оборот в зоне евро и устанавливать правила осуществления расчетов;
• предоставлять консалтинговые услуги для Совета Европы и правительств стран Еврозоны;
• собирать и публиковать статистическую информацию.

По сути, национальный банки стран «зоны евро» делегировали свои ключевые полномочия ЕЦБ.

Но ЕЦБ не обладает функциями регулирования и надзора за центральными и коммерческими банками «зоны евро».

Его распоряжения в отношении них носят рекомендательный характер.

Капитал ЕЦБ формируется за счет взносов национальных центральных банков стран «зоны евро».

Европейский центральный банк – наднациональный банковский институт.

Он является основанием банковской системы Евросоюза и ее первым уровнем.

Второй уровень этой системы представлен национальными центральными банками стран «зоны евро» и центральными банками стран, сохранивших свою национальную валюту – Великобритании, Дании, Чехии и т.д., эти банки с особым статусом – им нельзя влиять на принимаемые решения в части проведения денежно-кредитной политики.

Третьем уровнем этой системы являются коммерческие банки европейских стран.

Учредителями Европейского центрального банка являются страны «зоны евро», которые вносят в его уставный капитал свою долю, пропорционально занимаемому месту в экономике Евросоюза.

Таблица 1.

Структура капитала Европейского центрального банка

*- эти страны на особых условиях.

Основными целями деятельности Европейского центрального банка в соответствии с его Уставом являются:

• защита и обеспечение покупательной способности евро;
• поддержание стабильного функционирования европейской платежный системы совместно национальными банками европейских государств;
• поддержание макроэкономической стабильности в Евросоюзе;
• содействие развитию и укреплению банковской системы Евросоюза.

В соответствии с договором о Европейском союзе решение об эмиссии наличных (банкнот и монеты), а также безналичных евро может принимать только ЕЦБ.

В то же время непосредственно изготовление купюр ЕЦБ делегирует национальным центральным банкам на основании эмиссионного разрешения.

Монету чеканят только национальные центральные банки европейских стран в пределах лимита, установленного ЕЦБ.

Также чеканку евро в небольших количествах на основании разрешения ЕЦБ могут осуществлять Монако, Сан-Марино и Ватикан, которые не входят в Евросоюз, но заключили в ним отдельные «денежные договоры».

Реверс евро всегда одинаковый для всех монет, а вот аверс каждый национальные центральный банк имеет право делать самостоятельно.

Все евро выпущенные ЕЦБ и национальными центральными банками имеют одинаковую платежную силу и принимаются в оплату на всей территории Евросоюза.

До сих пор не утихают споры, насколько было оправдано введение единой валюты в большинстве стран Евросоюза и насколько это отвечает интересам конкретных стран.

В целом принято считать, что к преимуществам единой валюты относятся:

• важная ощутимая составляющая европейского единства и объединения экономик, которое приводит к синергетическому эффекту;
• богатство выбора и относительная стабильность цен для потребителя, усиление конкуренции между производителями, рост производительности труда;
• присутствие евро в глобальной экономике, которое значительно вытеснило доллар и стало полноправной мировой валютой, которая используется для осуществления международных расчетов и накапливается в резервах центральных банков третьих стран;
• создание единого финансового рынка в Европе и как следствие его способность конкурировать с финансовыми рынками США и Китая, а также как следствие значительно более привлекательные условия для всех видов инвестиций;
• стабильность и рост экономик стран «зоны евро»* (данное преимущество уже неоднократно поставлено под сомнение);
• усиление интеграции стран Евросоюза, создание одной из глобальных экономик на территории Европы;
• значительное снижение затрат на обеспечение механизма всех видов расчетов на территории Европы, а также устранение бюрократических процедур при пересечении границ;

*- данное преимущество уже неоднократно поставлено под сомнение по прошествии 20 лет.

Рисунок 1. Наличные евро

Опыт функционирования экономики Евросоюза в течении последних 20 лет показал, что минусов единых рынков и валютной системы тоже значительное количество.

Данные преимущества были реализованы в основном наиболее развитыми экономически странами «старой Европы» (Германия, Франция, Нидерланды, Великобритания), которые получили значительное преимущество перед странами «молодой Европы» (Венгрия, Румыния, Болгария, Прибалтика).

Экономики последних конечно же не могли выдержать конкуренции с более развитыми экономиками стран «старой Европы».

Произошло перераспределение всех почти ресурсов (людских, финансовых, природных и т.д.) в пользу стран «старой Европы», в основном Северной. Страны южной Европы (Испания, Италия, Греция) вообще накопили баснословные внутренние и внешние долги уже в рамках работы в Евросоюзе.