Этапы развития мировой валютной системы, основанной на бумажных деньгах

Это период, так называемого – «золотого стандарта» или «золотомонетного стандарта».

Можно выделить следующие отличительные особенности денежных систем периода «золотого стандарта»:

• количество выпущенных бумажных денег прямо пропорционально зависело от размера золотого запаса центральных эмиссионных банков;
• центральные эмиссионные банки стали государственной собственностью и монопольно эмитировали национальную валюту, как бумажные деньги, так и монеты из драгоценных металлов (кроме США);
• бумажные деньги свободно разменивались центральными эмиссионными банками на драгоценные металлы. Где это правило не соблюдалось, там бумажные деньги сразу обесценивались;
• в денежном обращении одновременно присутствовали бумажные банкноты, монеты из золота и серебра, а также разменная монета из меди и железа для обслуживания мелкого по стоимости оборота;
• никакой связи между производством товаров (работ, услуг) и выпускаемыми в обращение деньгами не существовало.

II этап – период с 1914 года по 1944 год. В этот временной период между двумя мировыми войнами «золотой стандарт» в Западной Европе фактически прекратил свое существование. Первая мировая война разорила все участвующие в ней страны, кроме США. Эмиссионные центр воющих держав – Англии, Франции, России, Германии, Австро-Венгрии и большинства других развитых на тот момент стран лишились своих золотых запасов и не могли уже обеспечить свободный размен бумажных денег на драгоценные металлы. Война способствовала переливу драгоценных металлов в ФРС США, который к слову сказать обеспечивал основные принципы «золотого стандарта». Капиталы также из разоренной войной Европы устремились в «тихую гавань» США, экономика которых на протяжении всей первой мировой войны демонстрировала внушительный рост. «Золотой стандарт» так не восстановился в Западной Европе в период между мировыми войнами. Европейские центральные эмиссионные банки выпускали бумажные деньги не обеспеченные необходимыми запасами драгоценных металлов. Справедливости ради, надо отметить, что растущие экономики капиталистических стран стали требовать уже других принципов выпуска бумажных денег. Все больше стран стали выпускать денежную массу в обращение в зависимости от объемов производства товаров в стране. В апреле-мае 1920 года в Италии состоялась Генуэзская конференция (в городе Генуя), где участвовали 29 стран и 5 британских доминионов. Вообще сама конференция была созвана из необходимости установить какие-то отношения с новой страной – Советской Россией, но на конференции попутно работал и финансовый комитет, в задачу которого входило определение послевоенных принципов валютного устройства Западной Европы. Финансовый комитет Генуэзской конференции заложил следующие базовые валютные принципы на последующие годы:

- выпуск национальных валют уже не зависел от размера золотого запаса центральных эмиссионных банков европейских стран;

- золото решено было оставить в качестве средства расчетов между странами, то есть фактически сделать его средством международных расчетов;

- Банк Англии, как центральный банк наиболее богатой в тот момент страны, брал на себя обязательство обменивать бумажные деньги остальных европейских стран на «девизы». «Девиза» - платежные средства Банка Англии, выраженные в драгоценных металлах (золоте), которые могли быть обменяны на золото в слитках весом 12,5 килограмма. На сами слитки Банк Англии не выдавал на руки;

- также ФРС США обменивала девизы на золото, что делало доллар США средством международных расчетов и основной резервной валютой;

- остальные европейские страны (их центральные эмиссионные банки) стали хранить свои резервы в фунтах стерлингов, а позднее в долларах США.

Рисунок 1. Заседание Лиги Наций по Генуэзской конференции

Данные решения вошли в историю как период «золотодевизного стандарта». Решения Генуэзской конференции заложили основы будущего финансового и валютного устройства окончательно закрепившиеся после второй мировой войны, когда на роль мировой валюты окончательно утвердился доллар США. Но данная система относительно стабильно просуществовала до 1929 года до начала «Великой депрессии» (экономического кризиса) в США, который больно ударил и по экономикам стран Западной Европы. Вплоть до начала второй мировой войны денежные системы развитых стран отличались нестабильностью и периодически были подвержены девальвации национальные валюты этих стран.

III этап – период с 1944 года (Бреттон-вудских валютных соглашений) и до появления первых электронных денег в 80-е годы XX века. Данный исторический период в развитии бумажных прошел под властью и гегемонией одной валюты – доллара США, которая окончательно утвердилась на роль резервной и мировой валюты после Бреттон-вудских валютных соглашений. Что касается принципов выпуск денег в обращение, прежде всего бумажных, то произошла окончательная отвязка эмиссий национальных валют от драгоценных металлов. Хотя Бреттон-вудские валютные соглашения первоначально подразумевали свободный размен долларов США на золото, но впоследствии в конце 50-х, начале 60-х годов ХХ века, ФРС США в одностороннем порядке отказались от этого обязательства. Этот период характеризуется следующими отличительными признаками:

- центральные эмиссионные банки различных стран выпускают бумажные деньги исходя исключительно из потребностей своих экономик, ни коим образом, не привязывая свои валюты к каким бы то ни было драгоценным металлам;

- на мировом валютном рынке осуществляется свободная купля-продажа различных валют, а их курс (стоимость) образуются свободно, в результате торгов на межбанковских валютных биржах;

- в качестве средства международных расчетов и основной резервной валюты, вплоть до начала XXI века используется доллар США;

- национальные валюты многих стран используют в качестве своего обеспечения облигации федерального казначейства США;

- центральные эмиссионные банки ряда развитых и развивающихся стран хранят свои золото валютные резервы либо в ФРС США, либо в банке Англии.

Рисунок 2. Отель «Маунт Вашингтон» где проходила Бреттон-Вудская валютная конференция