Этапы формирования мировой валютной системы XX века

Логично различать национальную и мировую валютные системы.

Мировая валютная система представлена международными кредитно-финансовыми институтами, а также комплексом правовых норм, как межгосударственных, так и национальных, которые обеспечивают механизм функционирования валютных инструментов.

Национальная валютная система представляет собой совокупность правовых норм, а также государственных институтов в рамках одного государства, которые формируют систему международных расчетов, валютный рынок и иные финансовые рынки в данном государстве.

Под мировой валютно-кредитной системой можно понимать свод (набор) законов и правил, которые регулируют деятельность наднациональных институтов (МВФ, ВБ и т.д.), а также центральных эмиссионных банков на международных валютных рынках. Задача этих правил состоит в том, чтобы облегчить международную торговлю и другие финансовые операции для всех ее участников.

Рассмотрим кратко основные этапы развития международной валютно-кредитной системы

Начиная со времен персидского царя Дария и фактически до середины XX века золото являлось основой денежных систем различных стран и всей международной валютно-кредитной системы. С появление бумажных денег, разменных на драгоценные металлы и монеты из драгоценных металлов установилась эра «золотого стандарта». Наибольшего расцвета «золотой стандарт» достиг во второй половине XIX начале XX века, но после Первой мировой войны никогда больше не поднялся до своего прежнего статуса.

В этот период принято выделять следующие мировые валютные системы. Например д.э.н, профессор А.Г. Куликов в своем учебнике «Деньги, кредит, банки» - М.: КНОРУС, 2009. – 656 с. (стр.88-94), дает следующую классификацию мировых валютных систем:

«…Первая (Парижская) мировая валютная система. Первая мировая валютная система сформировалась стихийно во второй половине XIX в. В форме золотомонетного стандарта и была юридически оформлена межгосударственным соглашением на Парижской конференции промышленно развитых стран в 1867 г., которое признало золото единственной формой золотых денег.

Парижская валютная система базировалась на трех основных валютных принципах:

• первый – ее основой был золотомонетный стандарт;
• второй – каждая валюта имела золотое содержание. В соответствии с золотым содержанием устанавливались золотые паритеты. Валюты свободно конвертировались в золото;
• третий – сложился режим свободно плавающих курсов валют, определяемых соотношением спроса и предложения, но в пределах золотых точек, в которых колебался валютный курс, базирующийся на золотом паритете…».

Рисунок 1. Париж 60-х годов XIX века

В самих странах, внутри национальных экономик, денежную массу составляли бумажные деньги (банкноты), которые разменивались центральными банками этих стран на драгоценные металлы и монеты из драгоценных металлов. На мировом валютном рынке наиболее используемой валют являлся английский фунт стерлингов, что не удивительно, поскольку Великобритания выполняла на тот исторический период роль мирового гегемона. В международных расчетах также часто использовались переводные векселя – тратты, преобладающее количество которых также были номинированы в фунтах стерлингов. Также между странами использовались для погашения долгов непосредственно драгоценные металлы.

«Золотой стандарт», господствовавший в мировой экономике в XIX – начале XX века, имел ряд неоспоримых преимуществ, основное из которых состояло в обеспечении стабильности как внутренней, так и внешней экономической политики. Вместе с тем золотой стандарт уже объективно к тому моменту стал испытывать ряд недостатков, основные из которых заключались в следующем:

• прямая зависимость денежной массы в обращении от размера золотого запаса центрального эмиссионного банка и добычи золота на месторождениях страны. Поскольку значительно увеличилась производительность труда в результате научно-технической революции и значительно возросли объемы производимых экономиками товаров, то золотодобыча стала банально не поспевать за развитием и ростом экономик. Денежные оборот стран перестал соответствовать размерам их экономик;
• также в условиях системы «золотого стандарта» национальным экономикам различных стран было затруднительно проводить независимую денежно-кредитную политику и решать свои внутренние экономические проблемы, поскольку сам денежный оборот полностью зависел от размера золотого запаса и в случае его снижения вызывал серьезный кризис всей национальной денежный системы независимо от состояния промышленности, сельского хозяйства и других отраслей национальной экономики.

То есть к началу Первой мировой войны объективно возникла переустройство мировой валютной (денежной) системы на новых принципах, поскольку «золотой стандарт» перестал справляться со своими функциями и тормозил развитие национальных экономик развитых стран, основанных уже на новых научных достижениях конца XIX и начала XX века. Попытки восстановления «золотого стандарта» по окончании Первой мировой войны особого успеха не имели. Они сводились к тому, что бы привязать денежные системы проигравших в войне стран (Германии, Австрии) к денежным системам стран победителей – Великобритании и Франции.

Здесь несколько повторюсь по поводу Генуэзской конференции, которую я также рассматривал выше, она вошла в историю как «Вторая мировая валютная система». В апреле-мае 1920 года в Италии состоялась Генуэзская конференция (в городе Генуя), где участвовали 29 стран и 5 британских доминионов. Вообще сама конференция была созвана из необходимости установить какие-то отношения с новой страной – Советской Россией, но на конференции попутно работал и финансовый комитет, в задачу которого входило определение послевоенных принципов валютного устройства Западной Европы. Финансовый комитет Генуэзской конференции заложил следующие базовые валютные принципы на последующие годы:

• выпуск национальных валют уже не зависел от размера золотого запаса центральных эмиссионных банков европейских стран;
• золото решено было оставить в качестве средства расчетов между странами, то есть фактически сделать его средством международных расчетов;
• Банк Англии, как центральный банк наиболее богатой в тот момент страны, брал на себя обязательство обменивать бумажные деньги остальных европейских стран на «девизы». «Девиза» - платежные средства Банка Англии, выраженные в драгоценных металлах (золоте), которые могли быть обменяны на золото в слитках весом 12,5 килограмма. На сами слитки Банк Англии не выдавал на руки;
• также ФРС США обменивала девизы на золото, что делало доллар США средством международных расчетов и основной резервной валютой;
• остальные европейские страны (их центральные эмиссионные банки) стали хранить свои резервы в фунтах стерлингов, а позднее в долларах США.

Рис. 2. Общий вид заседания Генуэзской конференции

Данные решения вошли в историю как период «золотодевизного стандарта». Решения Генуэзской конференции заложили основы будущего финансового и валютного устройства окончательно закрепившиеся после второй мировой войны, когда на роль мировой валюты окончательно утвердился доллар США. Но данная система относительно стабильно просуществовала до 1929 года до начала «Великой депрессии» (экономического кризиса) в США, который больно ударил и по экономикам стран Западной Европы. Вплоть до начала второй мировой войны денежные системы развитых стран отличались нестабильностью и периодически были подвержены девальвации национальные валюты этих стран.

Единственной страной которой в этот период удалось сохранить подобие «золотого стандарта», даже несмотря на очень сильный финансовый кризис, являлись США. В 1934 году США девальвировали доллар, повысив стоимость золота с 20,67 до 35 долларов США за тройскую унцию, но ввели ряд ограничений на использование золота, которые заключались в следующем:

• золото изымалось из каналов внутреннего денежного обращения в США;
• отменялся свободный размен бумажных денег (банкнот) на золото;
• проводилась национализации всего золота в обращении;
• вводился строгий государственный контроль за всеми операциями с драгоценными металлами.

Конечно же проблемы мировой валютной системы все вышеперечисленные меры в странах Западной Европы и США не решали. Растущие экономики развитых капиталистических стран требовали других принципов организации мировой валютной системы.